Цифровые активы компании: как их учитывать при оценке бизнеса.
В условиях цифровой трансформации бизнеса компании всё чаще сталкиваются с необходимостью учета и оценки цифровых активов. Эти активы могут составлять значительную часть стоимости предприятия, особенно в сферах ИТ, e-commerce, медиа, финансовых технологий и онлайн-сервисов. Однако в традиционной системе финансовой отчётности цифровые активы редко получают полноценное отражение, а методы их оценки требуют специфического подхода.
Что относится к цифровым активам
Типичные примеры цифровых активов компании:
| Категория | Примеры |
|---|---|
| Веб-ресурсы и программные продукты | Сайты, мобильные приложения, SaaS-платформы, CRM-системы |
| Цифровой контент | Фото, видео, тексты, 3D-модели, инструкции, статьи |
| Цифровые каналы коммуникации | Социальные сети, YouTube-каналы, Telegram-боты, email-базы |
| Базы данных | Клиентские и партнёрские базы, аналитика, big data |
| Алгоритмы и программный код | Программы, скрипты, нейросети, патентованные алгоритмы |
| Доменные имена | Особенно редкие, короткие или брендовые |
| Электронные лицензии и права | Лицензии на программное обеспечение, API-доступы |
| Бренд и репутация в цифровой среде | Отзывы, позиции в поисковиках, показатели в агрегаторах, рейтинг |
| Цифровые токены и криптоактивы | Внутренние токены платформ, NFT, блокчейн-активы |
Зачем учитывать цифровые активы при оценке бизнеса
Игнорирование цифровых активов может привести к существенному искажению оценки стоимости бизнеса. Особенно в случаях, когда:
Компания работает в онлайн-среде и не имеет значимых физических активов;
Основной доход приносит цифровой продукт (приложение, сайт, сервис);
Ценность клиентской базы и системы продаж определяет конкурентное преимущество;
Проект находится на ранней стадии, но уже обладает значительным цифровым потенциалом.
Примеры
Маркетплейс: сайт, алгоритм рекомендаций, база продавцов и покупателей — основа стоимости.
Инфлюенсер: YouTube-канал, аккаунты в соцсетях и подписчики — основной актив.
Облачный сервис: SaaS-платформа, архитектура, база пользователей, API — цифровое ядро.
Финтех-стартап: мобильное приложение, алгоритмы расчётов, подключение к API банков — 90% нематериальная часть.
Чем цифровые активы отличаются от традиционных
| Признак | Традиционные активы | Цифровые активы |
|---|---|---|
| Форма | Физическая | Электронная |
| Учет в бухгалтерии | Чётко регламентирован | Часто отсутствует или условен |
| Лёгкость идентификации | Высокая | Может быть затруднена |
| Амортизация | Есть нормы | Вопрос дискуссионный |
| Передаваемость | Простая | Требует специальных процедур |
| Стоимость замещения | Часто определяема | Трудно рассчитывается |
| Зависимость от контекста | Низкая | Высокая (зависит от бренда, аудитории) |
| Влияние на оценку бизнеса | Умеренное | Критически важное в цифровых отраслях |
Основные подходы к оценке цифровых активов
1. Доходный подход
Основан на прогнозе дохода, который цифровой актив способен генерировать в будущем.
Применим для:
Платформ с подпиской;
Медиа-ресурсов с рекламной моделью;
Мобильных приложений с внутриигровыми покупками;
YouTube-каналов и онлайн-школ.
Методы:
Дисконтирование денежного потока от актива;
Расчёт срока его полезного использования;
Прогноз трафика, вовлечённости, монетизации.
2. Затратный подход
Основан на расчёте стоимости воссоздания цифрового актива «с нуля».
Применим для:
Программного обеспечения;
Сложных баз данных;
Мобильных приложений;
Архивов контента, методик, видеоуроков.
Что учитывается:
Время и ставка разработчиков;
Стоимость ПО, хостинга;
Маркетинговые затраты;
Лицензии, сертификация.
3. Сравнительный подход
Основан на анализе сделок с аналогичными активами.
Примеры:
Продажа YouTube-каналов;
Сделки по купле-продаже интернет-магазинов;
Стоимость доменов (на аукционах);
Продажа SaaS-бизнесов.
Что сравнивается:
Количество и активность пользователей;
Выручка;
Вовлечённость аудитории;
Тематика и охват.
Проблемы:
Редкость открытых сделок;
Неоднородность объектов.
Пример оценки: Мобильное приложение
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Количество пользователей | 120 000 |
| Активные в месяц | 40 000 |
| Средний доход на пользователя в месяц | 60 руб. |
| Годовая выручка | 2 880 000 руб. |
| Чистая прибыль (после расходов) | 1 100 000 руб. |
| Срок прогнозирования | 3 года |
| Ставка дисконтирования | 25% |
Как учесть цифровые активы в общей оценке бизнеса
При комплексной оценке компании цифровые активы можно:
Оценить отдельно и учесть как часть нематериальных активов;
Включить в доходный поток при расчёте общей стоимости компании;
Выделить ключевые метрики (трафик, база, взаимодействие) и применить отраслевые коэффициенты.
Риски и ошибки при оценке цифровых активов
| Ошибка | Последствия |
|---|---|
| Игнорирование цифровых активов | Занижение стоимости компании |
| Оценка только по затратам | Искажение реальной рыночной ценности |
| Неучёт монетизации | Невозможность обоснования доходов |
| Отсутствие проверки юридических прав | Проблемы при продаже, споры, запрет использования |
| Сильная зависимость от одного канала | Уязвимость при изменении политики (например, YouTube) |
Рекомендации по учёту цифровых активов
Документируйте права собственности
Договоры с разработчиками
Лицензии, сертификаты
Авторские права и товарные знаки
Регулярно проводите аудит цифровых активов
Проверка актуальности, посещаемости, ошибок
Обновление аналитики и отчётности
Используйте CRM и аналитику
Для обоснования клиентской базы, ретеншна, частоты взаимодействий
Формализуйте бизнес-модель
Опишите, как цифровые активы связаны с доходом
Укажите каналы привлечения, способы монетизации
Применяйте отраслевые мультипликаторы
Например: стоимость за одного активного пользователя, стоимость на тысячу просмотров и т. п.
Заключение
Нужна оценка?